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中国重工什么时候复牌港股股市行情

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国泰君安

成绩:归纳收益削减39%,首要为生意、自运营务收入下滑

回忆2016年证券职业运营环境:证券商场先抑后扬,震动回暖,监管环境趋于安稳。上证综指跌落12.3%,中证全债上涨2.0%;沪深两市日均成交额5190.9亿元,同比下降50.1%;境内股权融资额19,672.5亿元,同比增加27.3%;两融余额9392.5亿元,同比下降20.0%。证券职业完结运营收入3279.9亿元、净利润1234.5亿元,同比别离下降43.0%、49.6%。从2016年公司运营数据来看,归母归纳收益、净利润别离为91.14、113.53亿元,别离同比下降39%、32%,每股归纳收益、净利润别离为1.20元、1.29元。归纳收益下降3宏达新材股票,宏达新材股票,宏达新材股票9%首要因归于生意、自运营务大幅下滑。2016年利润分配计划:每10股派发现金股利3.9元。

收入:多项事务商场份额提高,归纳竞争力坚持职业前列

1)生意:商场份额稳步提高,佣钱率趋于安稳。2016年公司生意事务收入70.6亿元。公司折股成交份额由2015年底的5.06%提高至2016年底的6.17%,职业排名第三。截止2016年底,公司折股佣钱率为0.0384%,较2015年底的0.0617%同比下降37.8%,环比增加0.3%。

2)自营:收入下降31%,归于股债商场动摇影响。2016年公司自运营务收入51.0亿元,同比下降31%,归于商场行情动摇影响。2016年公司自营财物1,185亿元,同比削减10.2%、季度环比增加1.3%。其间,权益类、固定收益类、其他财物占比别离为30%、43%、28%,财物装备份额较为安稳。到陈述期末,公司对专户出资的公允价值为人民币159.64亿元,该资金地点明细项浮亏6.17%。

3)资管:收入同比增加7%,自动办理财物规划明显提高。2016年公司资管事务净收入23.7亿元,同比增加7%,首要归于公司资管事务规新界泵业,新界泵业,新界泵业模增加影响。到2016年底,国泰君安资管的财物办理规划为8,464.26亿元,较上年底增加39.08%,其间自动办理财物规划3,058.61亿元,同比增加40.88%。

4)投行:收入同比增加14.2%,跨境并购蓬勃开展。2016年公司投行收入35.0亿元,同比增加14.2%,归于公司股、债承销规划增加影响。世界事务方面,集团完结跨境并购项目5个,在美国取得并购参谋事务资历车牌。

事务及办理费下降24%,本钱管控较为合理

公司2016年事务及办理费97.48亿元,同比下降24%,相较于全口径收入31.5%的同比降幅,本钱管控较为合理。

出资主张:估值具有相对优势,保持“买入”评级

职业层面,月度成绩估计继续回暖,有望激起证券板块补涨。考虑到2月以来股指、成交金额、两融余额等商场数据环比均好于上月,估计券商月度运营数据将继续回暖。

公司层面,1)作为各事务均衡开展的归纳类大型券商,公司活跃布局立异事务及世界事务开展,长时间开展势头杰出;2)公司归纳理财服务才能拔尖,全事务链服务提高客户粘性;3)公司2016年底PB为1.49倍,估值相对优势杰出。

估计国泰君安2017-18年每股归纳收益1.22、1.49元,对应2017-18年PE为16、13倍,对应2016年PB为1.49倍。

危险提示:券商车牌铺开

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