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[你财富 360金融]年报有料 旭辉集团:16年多卖楼、少买地,17年650亿目标是高是低

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  2000年从上海起步,2012年进入资本商场加快扩张,当时旭辉已成功进驻长三角、珠三角、中西部、环渤海,深耕于上海、北京、广州、姑苏、杭州、合肥、南京、天津、沈阳、长沙、重庆、武汉、广州、宁波等一、二线城市,并不断完善全国布局。2016年旭辉更是打破自我,硕果累累。

  1.1成绩跃升新台阶,16年出售打破500亿

  旭辉控股开展迅猛,出售金额由2009年的26亿元增加到2016年的530亿元,2009年至2016年的年化复合增加率到达54%。

  2016年一线及中心二线城市房地产商场的炽热行情,而旭辉在一线及中心二线城市具有很多的可售资源,2016年旭辉530亿元的合约出售金额中超98%来自一线及二线城市。2016年合约出售金额530亿元,同比增加75.5%,其间,住所出售金额占比84.3%,工作项目出售金额占比15.7%。合约出售面积为292万平米,同比增加41.8%;合约出售单价由2015年的14692元/平米增加23.7%至2016年的18175元/平米。

  图:旭辉2010年-2016年出售成绩走势

  2012年至2015年,旭辉出售成绩首要来自长三角、环渤海、中西部三个区域,长三角出售金额占比不断进步,环渤海及中西部出售成绩占比不断下降。2016年长三角区域出售成绩较2015年显着下滑,得益于北京及天津等地项目的预售,环渤海区域出售成绩较2015年有所进步。

  图:旭辉2012年-2016年出售成绩区域占比

  2012年至2016年旭辉的经营收入及毛赢利保持上上涨态势,2016年经营收入到达222亿,较2015年增加22%,物业出售收入207.13亿元,占经营收入的份额达93.2%。2016年毛赢利56亿元,较2015年同比增加36%。

  图:2012年-2016年旭辉经营收入及毛赢利

  图:2012年-2016年旭辉赢利率走势

  2012年-2016年旭辉的毛赢利率虽在2014年有稍微下降,但全体呈上升趋势;中心净赢利率呈上升趋势,2016年中心净赢利率上升至12.7%。2016年毛赢利率上升至25.4%,首要原因2015年以来项目均价的进步及2016年具有高赢利率的改进型住所产品已承认收益份额较高使得2016年毛赢利率增加至25.4%。

  图:2009年-2016年旭辉三费费用率走势

  旭辉的本钱控制能力较强,2009年-2016年旭辉的三费费用率保持在10%以内,2015年三费费用率仅为6%,处于相对较低水平。因为2016年公司推出很多物业以供预售致使出售费用较2015年增加41.4%,事务扩大使得管理费用增加44.7%,2016年银行及其他告贷和公司债券的利息支出较2015年增加显着,因而财务费用明显进步。

  1.2调整负债结构,净负债率降至50%

  图:旭辉2011年-2016年负债率走势

  2011年旭辉净负债率高达142%,2011年后净负债率全体呈递减趋势,2016年,旭辉以低本钱发行境内债券、美元债券,无典当美元银团借款,并换回高本钱美元债券,假贷结构优化,净负债率已在2016年降至50%,加权均匀假贷本钱5.5%,较2015年的7.2%有明显下降,偿债压力减小。但因为提前换回2018年到期的美元债券而发生1.82亿元的亏本

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